ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL BLACK LITTERMAN DENGAN PENDEKATAN ARCH/GARCH

Rindi Antika, Neva Satyahadewi, Hendra Perdana

Abstract


Kegiatan investasi memiliki keterkaitan dengan return dan risiko sehingga dibutuhkan upaya untuk mengoptimalkan return dan meminimalkan risiko yaitu menyusun portofolio. Salah satu model pembentukan portofolio adalah Black Litterman. Penelitian ini dilakukan untuk membentuk portofolio optimal menggunakan model Black Litterman, menganalisis prediksi views investor model Black Litterman menggunakan model ARCH/GARCH, dan memperoleh nilai return dan risiko portofolio. Model Black Litterman mengkombinasikanviews investor dan return equilibrium. Data penelitian diperoleh dari website yahoo finance, yaitu saham-saham yang tergabung dalam Indeks LQ-45 periode 1 Februari sampai 31 Juli 2021. Kombinasi saham untuk membentuk portofolio dilakukan dengan memilih empat saham dengan expected return tertinggi dan berdistribusi Normal. Berdasarkan penelitian diperoleh saham AKRA, ANTM, ITMG dan JPFA sebagai kombinasi saham pembentuk portofolio model Black Litterman. Hasil penelitian menunjukkan bahwa views investor saham AKRA diprediksi dengan model GARCH(1,2) kemudian saham ANTM dengan model GARCH(2,1), ITMG dengan model GARCH(1,2) dan JPFA dengan model ARIMA(0,1,2). Portofolio model Black Litterman saham AKRA memiliki proporsi sebesar 27,89%, ITMG dengan proporsi sebesar 26,55% dan JPFA dengan proporsi sebesar 45,56%. Hasil pembobotan untuk saham ANTM diperoleh nilai negatif yang mengindikasikan mengalami risiko kerugian sehingga saham ANTM tidak diberikan proporsi bobot. Portofolio model Black Litterman yang terbentuk menghasilkan expected returnsebesar 0,00999 dan mengalami risiko portofolio sebesar 0,00034.

Keywords


Views Investor; LQ 45;

Full Text:

PDF

References


Tandelilin, E. Pasar Modal Manajemen Portofolio & Investasi. Yogyakarta: PT Kanisius. 2017.

Husnan, S. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN. 2009.

Subekti, R. Keunikan Model Black Litterman dalam Pembentukan Portofolio. Prosiding Seminar Nasional. Yogyakarta: FMIPA UNY. 2009.

Hull, J. C. Options for Guaranteed Index-Linked Life Insurance, Actuarial Approach for Financial Risks. 2009. 2: 1463-1483.

Ratri, A. V. D. K., Analisis Portofolio Optimum Saham Syariah dengan Model Black Litterman. Jurnal Fourier. 2015. 4(1). 2252-763X.

Nastiti, K. L., Suharsono, A. Analisis Volatilitas Saham Pada Perusahaan Go Public dengan Metode ARCH-GARCH. Jurnal Sains dan Seni ITS. 2012. 1 (1): 259-264.

Fakhriyana, D., Hoyyi, A., Widiharih, T. Perbandingan Model ARCH/GARCH Model ARIMA dan Model Fungsi Transfer (Studi Kasus Indeks Harga Saham Gabungan dan Harga Minyak Mentah Dunia Tahun 2013 sampai 2015). Jurnal Gaussian. 2016. 5(4) 633-640.




DOI: http://dx.doi.org/10.26418/ejmss.v1i1.59119

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

EJMSS (Equator: Journal of Mathematical and Statistical Sciences)

Mailing Address and Contact:
New Building, 2nd floor, Department Mathematics
Faculty of Mathematics and Natural Sciences
Universitas Tanjungpura
Jl. Prof. Dr. H. Hadari Nawawi

Homepage: https://jurnal.untan.ac.id/index.php/EMSS/index

E-mail: [email protected]